投资可转债时，不管是投资新可转债还是老可转债，在有了盈利后大多会选择卖掉或转股。毕竟投资可转债的主要收益，就是来自可转债上涨后卖掉或者转成股票卖掉。那么，如果可转债一直不卖会怎样呢？

可转债一直不卖会怎样呢？

首先，可转债如果一直持有不卖，最好的结果就是等可转债到期后上市公司把可转债赎回去。这种情况下，买了该可转债的投资者不仅每年都能拿到一些利息，而且在到期时还能获得一些除票面利息以外的补偿。

比如上市公司以100元一张发行的可转债，在可转债到期赎回时，赎回的价格可能是110元或115元等等，这就相当于让投资者获得10%—15%的收益。当然，这个收益是包含了最后一年的票面利息的。假如最后一年的票面利率为2%，减去票面利率的赎回价就是108元或113元了。

虽说可转债的票面利息比较低，但如果加上到期赎回时获得的补偿，也不算太差了。

其次，不算最好也不算最坏的结果，就是被上市公司强制赎回去。上市公司强制赎回可转债和到期赎回可转债，虽然都是赎回，但还是有不小区别的。

上市公司强制赎回可转债都是在可转债还没到期时，强制赎回的原因要么是因为正股价涨得太多，要么就是可转债未转股的余额太少。另外，强制赎回的赎回价格也不会有溢价，只会给一些利息。

而且当上市公司要强制赎回可转债时，不是你不想卖就可以不让赎回，而是必须被赎回，没得选择余地。

当然，如果上市公司要强制赎回可转债，除了会偿还本金外，也会附带一些利息，对于以面值或低于面值买入可转债的人来说，至少不会亏。

可对于高于面值的价格买入可转债的人来说，如果不卖掉让上市公司把可转债强制赎回，很有可能就会亏钱，因为给的利息真的不高。

事实上，大部分被强制赎回的可转债，在被赎回之前的价格都是高于面值的。所以如果不卖或转股，被上市公司强制赎回，实际上都是亏的，包括以面值或低于面值买入可转债的人，因为如果按市价卖掉可以比被强制赎回赚得更多，而原本能赚更多结果却赚了少，那也是一种亏。

再次，可转债如果一直持有不卖，最坏的结果就是到期后上市公司无力还钱，连本都拿不回来。

可转债作为一种公司债券，它显然是存在违约风险的，也就是到期之后发行可转债的公司还不起钱。此时投资者不仅拿不到利息，而且连本金也都有可能收不回来。

其实，可转债的发行要求还是比较高的，能发行可转债的上市公司，都是经营状况比较好的上市公司。但可转债的期限一般都是五六年，谁也不敢保证在这么长的时间里，上市公司的经营状况会不会出现恶化甚至倒闭，所以也就难保可转债到期后上市公司就一定能还得起钱。

如果买了可转债连本金都拿不回来了，这都不是最惨的话，还有什么是最惨的呢？

?作者：龙小林/ 审核：赵溪