年内第一次降息意味着什么？ 原因是什么？

降息是指央行采取一系列措施，将利率水平下调到一个较低的水平。央行通过调整国家政策利率，影响借贷市场的流动性和融资成本，以刺激经济增长和消费支出。而央行年内首次“降息”，意味着什么? 有何意义?

消息公布后，金融市场信心提振，国债期货全线高开，30年期主力合约上涨0.22%，10年期主力合约上涨0.23%，5年期主力合约上涨0.12%，2年期主力合约上涨0.04%。

债券市场开启狂飙模式。银行间主要利率债收益率快速下行，10年期国开活跃券“23国开05”收益率下行2.41个基点，10年期国债活跃券“23附息国债12”收益率下行3个基点。国债期货全线高开，30年期主力合约上涨0.22%，10年期主力合约上涨0.23%，5年期主力合约上涨0.12%，2年期主力合约上涨0.04%。

东方金诚方面告诉中国商报记者，本次政策利率下调，叠加近期银行存款利率调降，将有效带动企业和居民实际贷款利率下行，进而刺激信贷需求，推动消费和投资提速。更为重要的是，本次政策利率下调释放了明确的稳增长信号，将有效提振消费和投资信心，推动房地产行业尽快实现软着陆。

“本次政策利率下调再次表明，在国内与海外物价形势存在根本差异的背景下，国内货币政策具有很强的独立性。这样看来，无论美联储6月及下半年是否继续加息，对国内货币政策的影响都是有限的。与此同时，在近期人民币出现一定贬值走势的背景下，央行仍实施政策利率下调，背后是2015年‘8·11’汇改以来，监管层已构建了完善的汇市调控政策工具体系，必要时将及时出手，避免人民币在合理均衡范围之外大起大落。就根本而言，本次政策利率下调将有效提振市场信心，推动下半年宏观经济复苏力度进一步加大，进而夯实人民币稳健运行基础。“东方金诚方面分析说，”我们判断，接下来人民币因本次政策利率下调而持续大幅贬值的可能性不大。”

易居研究院研究总监严跃进告诉记者，此次政策也引发了后续关于中期借贷便利(MLF)和贷款市场报价利率(LPR)降息的可能，此类操作也进一步说明，后续或引导房贷利率进一步下调。尤其是结合近期房地产市场交易行情表现不佳的态势，利率下调的可能性增大。无论是目前执行4.0%左右利率的城市，还是一些类似执行3.8%利率的城市，或都有进一步下调的可能，其对于购房市场降低贷款成本具有积极意义。

此番“逆周期调节”或早有端倪。央行行长易纲于6月7日的讲话被业内视为重要的货币政策信号：下一步中国人民银行将继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进充分就业，维护币值稳定和金融稳定。

对于此次央行下调政策利率，市场已有所预期，并持积极肯定态度。植信投资研究院高级研究员王运金在接受中国商报记者采访时表示，此次下调基于三点考虑：一是释放积极信号，缓解金融市场紧张情绪，稳增长预期。今年4月以来，物价相对平稳，投资、消费需求恢复不及预期，加之信贷投放节奏有所放缓，市场对于经济企稳回升的信心有所降低，金融市场波动有所增大。

二是在贷款利率持续下行的情况下，银行体系资金成本压力温和升高，下调逆回购利率可适度缓解这种压力。今年一季度商业银行净息差为1.74%，较去年年末下降17个基点，其中大型国有银行与农商行下降幅度较大，分别下降20个基点和25个基点;部分中小银行净息差下降幅度超过50个基点。近期，部分国有大行与股份制商业银行主动下调存款利率也折射了当前银行资金成本压力较大的问题。

三是近期人民币对美元持续贬值与美元指数相对平稳的背离，在一定程度上显示出境外对国内经济恢复预期的不乐观。在下调政策利率释放积极信号的同时，可以推动市场利率进一步下行，加快需求恢复，改善境外投资者对我国经济的市场预期，有利于稳定人民币汇率。