何晓春的大摩优质精选混合A（017922）值得买吗？

何晓春作为基金经理，还是受到许多关注的，而作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，近日何晓春的大摩优质精选混合A(017922)备受争议，那么这只股票值得买吗?

检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔(β)的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法(α)能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。

何晓春在担任大摩品质生活精选股票(000309)基金经理的任职期间累计任职回报92.87%，平均年化收益率为13.3%。期间重仓股调仓次数共有79次，其中盈利次数为45次，胜率为56.96%;翻倍级别收益有3次，翻倍率为3.8%。

1、万达信息(300168)翻倍案例：

何晓春管理的金鹰技术领先灵活配置混合A基金在14年4季度买入万达信息，在持有2个季度后在15年2季度卖出。持有期间的估算收益率为220.73%，持有期间万达信息在2014年到2015年的年报归属净利润增幅达21.53%。

2、怡亚通(002183)调仓案例：

何晓春管理的金鹰先进制造股票(LOF)A基金在15年1季度买入怡亚通，在持有3个季度后在15年4季度卖出。持有期间的估算收益率为98.94%，持有期间怡亚通在2014年到2015年的年报归属净利润增幅达57.69%。

3、智飞生物(300122)折戟案例：

何晓春管理的大摩优悦安和混合A基金在21年2季度买入智飞生物，在持有1年又2个季度后在22年4季度卖出。持有期间的估算收益率为-52.36%，持有期间智飞生物在2021年到2022年的年报营业总收入增幅达24.83%。

通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理何晓春的阿尔法能力普通，大摩优质精选混合A(017922)基金的盈利能力还有待后续观察。

何晓春毕业于中南财经政法大学，获产业经济学博士学位;2017年底加入摩根士丹利华鑫基金，现任公司副总经理、权益投资部总监兼基金经理，目前在管5只基金。

何晓春擅长自上而下寻找具有战略性价值的资产。在他看来，“战略性”是指整体或部分行业能够对社会产生全局性的影响，像数字经济以及新能源行业均在此列。通过对全市场行业增速、库存水平、库存周期、业绩增速、订单以及收入变化等各方面数据的跟踪，并与市场一致预期进行比较，从而判断行业的趋势和处在行业周期的何种阶段。

在具体选股上，何晓春会依据上述思路寻找好的赛道，然后进一步考察公司的核心竞争力、治理结构是否完善、管理层是否理性且具备前瞻性。他会重点关注公司的行业地位、市占率，以及代表了未来潜质的企业发展战略、研发投入等指标。

来源：证券之星 中国基金报

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