比特币期货ETF是什么意思？加密货币未来会走向合法化吗

首先，让我们快速了解一下期货本身是什么。简而言之，它们是要求各方有义务在未来某个固定时间（合同到期日）以固定价格出售和购买指定资产的合同。期货合约的标的资产可以是股票、商品等；2017年，比特币加入了此类资产的行列。从那时起，比特币期货一直在多家交易所进行交易，其中一些受到机构监管，如芝加哥商品交易所（CME），而另一些则不受监管，如币安。

一般来说，期货合约的目的可能是对冲波动性、投机价格或减少规划未来投资时的不确定性（因为到期时支付的价格是预先已知的）。一些期货市场允许现金交割而不是实物交割，这意味着双方不必在合同结束时交换标的资产，而是用其现金等价物进行操作（就比特币期货而言，这意味着法定资产货币）。

就像另一种流行的加密货币衍生产品永续掉期一样，期货交易通常是杠杆交易。这意味着买方无需预先支付合同的全部价格，而只需支付其中的一部分（其余部分由经纪人支付，因此具有“杠杆”作用）。如果交易顺利，这使得交易者可以获得比初始付款更多的利润，尽管风险也更高（糟糕的交易可能会让他或她在合同结束时欠经纪人债务）。

具体来说，比特币期货有几个非常适合这种特定资产的特征。

还有一些负面因素值得关注。

加密 ETF 受到大力推动，2021 年 10 月传来消息：美国证券交易委员会 (SEC) 批准了比特币 ETF，这是该市场的第一个 ETF。ETF是一种追踪标的资产价格的交易所交易基金。就基于期货的比特币 ETF 而言，跟踪的价格不是当前或现货的比特币价格，而是顾名思义，当前可用的比特币期货价格。表面上看，比特币 ETF 的目的是向传统投资者提供对这一资产的投资，这些传统投资者比加密货币更信任股市，但他们现在仍在寻找最好的加密货币进行投资（似乎每个人都在这样做）。

另一方面，ETF也存在问题。仅举几个例子：

交易比特币期货本身对于熟悉这种工具的经验丰富的投资者来说可能是有利可图的，但对于新手来说并不容易（而且昂贵！）。此外，事实证明，它要么风险太大（如果发生在不受监管的平台上），要么很难进入（在需要设立账户的受监管期货交易所上）。

另一方面，开始交易比特币期货 ETF 更容易，就像通过 Fidelity 账户购买一些股票一样简单。虽然不一定能提供与期货一样多的收益（并且仍然有风险），但它们可以减轻一些投资者的担忧。结合 ETF 的光明正大的结构，这激发了投资者的强烈兴趣：推出仅一个月后，开创性的 ProShares 比特币 ETF（股票代码 BITO）的敞口就超过 13 亿美元，其他比特币 ETF——Valkyrie 和 VanEck——落后不远。

然而，这并不是经纪人和投资者想要的全部。2021 年，与 SEC 争夺现货而非基于期货的比特币 ETF 批准的斗争似乎几乎失败了——但这绝不是结束。但从目前来看，对于此类比特币 ETF 获得 SEC 批准，比特币无疑将更加受到监管机构的关注。

虽然对加密货币感兴趣的传统交易者的圣杯——基于现货的比特币 ETF——尚未出现，但目前的情况是朝着比特币更广泛采用和合法化迈出的一大步。不可否认的是，尽管公众历来对加密货币人群不信任，但机构投资者和散户投资者都在注意到比特币的市场力量。这也可能为其他加密货币 ETF 和期货打开大门。

虽然这对许多人来说是令人兴奋的，但也有相反的观点：将比特币带入大联盟违背了其作为去中心化货币的目的。具有讽刺意味的是，这种资产的整个历史始于“财政大臣即将对银行进行第二次救助”，而现在却全速涌入华尔街市场。但当然，比特币交易可能会带来改变——而不是相反。